भारतीय रिजर्व बैंक अप्रिल २८ मा ई-कुबेर प्रणाली मार्फत १४,५०० करोड़ रुपैयाँ मूल्यको राज्य सरकार सिक्युरिटीहरुको निलामी गर्ने छ, जसमा बहु राज्य र निवेशकहरु सामेल हुनेछन्।
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) अप्रिल २८, २०२६ मा १४,५०० करोड़ रुपैयाँ मूल्यको राज्य सरकार सिक्युरिटीहरुको (एसजीएस) एक महत्वपूर्ण निलामी गर्ने तयारी गरिरहेको छ। यो कदम राज्य सरकारहरुको नियमित उधार कार्यक्रमको एक भाग हो, जसद्वारा विकासात्मक र आर्थिक आवश्यकताहरुको लागि धन सङ्कलन गरिन्छ।
निलामी इलेक्ट्रोनिक रूपमा आरबीआईको कोर बैंकिंग सोल्युसन प्लेटफर्म, ई-कुबेर मार्फत गरिने छ, जसद्वारा बोली प्रक्रियामा पारदर्शिता र कार्यक्षमता सुनिश्चित हुन्छ। यो पहल केन्द्रीय बैंकको सरकारी उधारलाई सुविधाजनक बनाउने र वित्तीय प्रणालीमा तरलता बनाए राख्ने प्रयासहरुको एक भाग हो।
असम, बिहार, छत्तिसगढ़, केरल, मध्य प्रदेश, उत्तर प्रदेश, र उत्तराखंड सहितका बहु राज्यहरु यस निलामीमा भाग लिने छन्। यी राज्यहरु विभिन्न परिपक्वता अवधिका साथ सिक्युरिटीहरु प्रस्ताव गर्ने छन्, जसद्वारा विभिन्न श्रेणीका निवेशकहरुको लागि जोखिम र प्रतिफलको विभिन्न प्राथमिकताहरुलाई पूरा गरिन्छ।
निलामी गरिने सिक्युरिटीहरुमा ताजा जारी गरिने सिक्युरिटीहरु र विद्यमान बोन्डहरुको पुनः जारी गरिने सिक्युरिटीहरु समावेश हुनेछन्। परिपक्वता अवधि ३ वर्षदेखि २३ वर्षसम्म हुनेछ, जसद्वारा साना र दीर्घकालीन निवेशकहरुको लागि विकल्पहरु प्रदान गरिन्छन्।
निलामी विधिमा केही सिक्युरिटीहरु उपजमा आधारित हुनेछन्, जहाँ निवेशकहरु स्वीकार गर्ने इच्छुक भएको ब्याज दर बोली लगाउनेछन्। अन्य, विशेष गरी पुनः जारी गरिने सिक्युरिटीहरु, मूल्यमा आधारित निलामी गरिनेछन्। यो द्वितीय प्रक्रिया लचिलोपन र बाजार अभ्याससँग संरेखित हुन्छ।
बोली प्रक्रिया अप्रिल २८ मा परिभाषित समय विन्डोमा भएको हुनेछ। प्रतिस्पर्धी बोली लगाउने व्यक्ति, जसमा सामान्यतः बैंक, वित्तीय संस्थान, र ठूला निवेशकहरु समावेश हुन्छन्, १०:३० बजे देखि ११:३० बजेसम्म बोली लगाउन सक्नेछन्। गैर-प्रतिस्पर्धी बोली लगाउने व्यक्ति, जसमा खुद्रा निवेशकहरु समावेश हुन्छन्, १०:३० बजे देखि ११:०० बजेसम्म भाग लिन सक्नेछन्।
गैर-प्रतिस्पर्धी बोली लगाउने सुविधा अन्तर्गत, प्रत्येक सिक्युरिटीको सूचित रकमको १० प्रतिशतसम्म योग्य भागीदारहरुको लागि आरक्षित हुनेछ। तर, प्रति बोली लगाउने व्यक्ति प्रति सिक्युरिटी १ प्रतिशतको सीमा हुनेछ। यो यन्त्र व्यापक भागीदारीलाई प्रोत्साहित गर्न, विशेष गरी साना निवेशकहरुबाट, डिजाइन गरिएको हो।
खुद्रा निवेशकहरु आरबीआई रिटेल डायरेक्ट प्लेटफर्म मार्फत यो सुविधामा प्रवेश गर्न सक्नेछन्, जसद्वारा व्यक्तिहरु मध्यस्थहरुको आवश्यकता विना सीधै सरकारी सिक्युरिटीहरुमा लगानी गर्न सक्नेछन्। यो पहल बोन्ड बाजारमा खुद्रा भागीदारीलाई बढाउने क्षेत्रमा महत्वपूर्ण भूमिका खेलिरहेको छ।
भागीदारहरुले दुई दशमलव स्थानसम्म उपज वा मूल्य उद्धृत गर्नु पर्ने छ। विभिन्न स्तरमा बहु बोलीहरु अनुमति हुन्छन्, तर प्रत्येक राज्यको लागि कुल बोली रकम सूचित रकमभन्दा अधिक हुन नहुने छ। यसद्वारा न्यायपूर्ण आवंटन सुनिश्चित हुन्छ र अधिक बोली लगाउने कार्यलाई रोकिन्छ।
आरबीआई प्राप्त बोलीहरुको आधारमा प्रत्येक सिक्युरिटीको लागि कट-अफ उपज वा मूल्य निर्धारण गर्ने छ। यो कट-अफ बोलीहरु कुन सफल हुन्छन् र भागीदारहरुमा सिक्युरिटीहरुको आवंटन निर्धारण गर्ने छ।
सिक्युरिटीहरु १०,००० रुपैयाँको न्यूनतम मूल्य र त्यसको गुणकमा जारी गरिनेछन्, जसद्वारा व्यक्ति र संस्थाहरु सहित विभिन्न श्रेणीका निवेशकहरुलाई यो सुलभ हुनेछ।
निलामीको परिणाम त्यसै दिन घोषणा गरिने छ, जसद्वारा भागीदारहरुलाई स्पष्टता प्रदान गरिन्छ। सफल बोली लगाउने व्यक्तिहरुले अप्रिल २९, २०२६ मा बैंकिंग घण्टामा निर्दिष्ट आरबीआई कार्यालयमा भुक्तान पूरा गर्नु पर्ने छ।
ताजा जारी गरिने सिक्युरिटीहरुमा निलामी प्रक्रियामा निर्धारित ब्याज दर हुनेछ। यी सिक्युरिटीहरुले अर्ध-वार्षिक आधारमा ब्याज प्रदान गर्नेछन्, जसको भुक्तान अप्रिल २९ र अक्टोबर २९ मा हुनेछ।
पुनः जारी गरिने सिक्युरिटीहरुमा मूल कupon दर हुनेछ। तिनीहरुले पनि अर्ध-वार्षिक ब्याज भुक्तानको एकै अनुसूची अनुसरण गर्नेछन्, जसद्वारा निवेशकहरुको लागि स्थिरता सुनिश्चित हुन्छ।
राज्य सरकार सिक्युरिटीहरुलाई सापेक्ष रूपमा सुरक्षित लगानी विकल्प मानिन्छ, किनभने तिनीहरु राज्य सरकारहरुद्वारा समर्थित हुन्छन्। तिनीहरुले आधारभूत परियोजना, कल्याणकारी योजना, र अन्य सार्वजनिक व्ययको लागि वित्तपोषणमा महत्वपूर्ण भूमिका खेल्छन्।
बैंकहरुको लागि, एसजीएसमा लगानी सांविधानिक तरलता अनुपात (एसएलआर) आवश्यकताहरु पूरा गर्ने योग्य संपत्तिहरु हुन्। यसद्वारा तिनीहरुलाई नियामक अनुपालन बनाए राख्दै र प्रतिफल प्राप्त गर्ने एक आकर्षक विकल्प प्रदान गरिन्छ।
साथै, यी सिक्युरिटीहरु रिपो लेनदेनको लागि योग्य हुन्छन्, जसद्वारा तिनीहरुको तरलता बढिन्छ। निवेशकहरु तिनीहरुलाई जमा गरेर धन उधार लिन सक्नेछन्, जसद्वारा तिनीहरुलाई एक लचिलो वित्तीय साधन बनाइन्छ।
आगामी निलामी राज्यहरुलाई विकास र आर्थिक प्रबंधनको लागि धन सङ्कलन गर्ने आवश्यकतालाई प्रतिबिम्बित गर्छ। यो बाजारमा आर्थिक वृद्धिको समर्थनमा एक कार्यशील बोन्ड बाजारको महत्त्वलाई पनि उजागर गर्छ।
व्यापक दृष्टिकोणबाट, यस्ता निलामीहरु भारतको ऋण बाजारलाई गहिरो बनाउने क्षेत्रमा योगदान पुर्याउन्छन्। संस्थागत र खुद्रा निवेशकहरुबाट बढ्दो भागीदारीले बाजार कार्यक्षमता र स्थिरतालाई सुधार्ने क्षेत्रमा सहयोग पुर्याउन्छ।
आरबीआईको ई-कुबेर जस्ता डिजिटल प्लेटफर्महरुको प्रयोग वित्तीय प्रणालीमा पारदर्शिता र सुलभतालाई मजबुत बनाउन्छ। यसद्वारा निलामी प्रक्रिया स्ट्रीमलाइन गरिन्छ र व्यापक श्रेणीका भागीदारहरुलाई सुलभ हुन्छ।
निष्कर्षमा, १४,५०० करोड़ रुपैयाँको राज्य सरकार सिक्युरिटीहरुको निलामी राज्य स्तरीय विकासलाई समर्थन गर्दै बाजार भागीदारहरुलाई लगानी अवसर प्रदान गर्ने एक महत्वपूर्ण वित्तीय क्रियाकलाप हो। संरचित बोली प्रक्रिया, विविध परिपक्वता अवधि, र मजबुत नियामक समर्थनसँग, निलामीले मजबुत भागीदारीलाई आकर्षित गर्ने अपेक्षा गरिन्छ।
