El Banco Central Europeo (BCE) ha dado señales claras de que las políticas monetarias podrían flexibilizarse aún más en respuesta a los efectos desinflacionarios de la guerra comercial liderada por EE. UU. Esto ocurre en un contexto de incertidumbre sobre el futuro económico, que podría llevar a un ajuste más agresivo de los tipos de interés.
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Los miembros del BCE analizan los efectos de la guerra comercial en la inflación, señalando que podría haber un impacto más desinflacionario que inflacionario.
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Robert Holzmann, gobernador del banco central austriaco, sugiere que las tarifas arancelarias de EE. UU. están contribuyendo a reducir la inflación en Europa.
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En la reunión del FMI en Washington, algunos miembros del BCE abrieron la posibilidad de recortes de tipos más profundos, hasta 50 puntos básicos en lugar de los 25 habituales.
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La inflación en la zona euro fue del 2,2% en abril, lo que alimenta las expectativas de nuevas rebajas de tipos.
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Los mercados de futuros sitúan la probabilidad de una bajada de tipos en junio en el 100%.
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Olli Rehn, del sector paloma del BCE, también apoya la idea de recortes adicionales si la inflación se mantiene por debajo del objetivo del 2%.
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François Villeroy, gobernador del Banco de Francia, señala que el BCE todavía tiene margen para reducir tipos debido a una inflación controlada.
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Klaas Knot, del banco central holandés, subraya que la baja demanda en el corto plazo reducirá la inflación, pero el panorama es incierto a medio y largo plazo.
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A pesar de las preocupaciones sobre la inflación futura, la posibilidad de una escalada de tensiones comerciales podría aumentar la presión inflacionaria.
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Los gobernadores del BCE coinciden en que la incertidumbre comercial y económica dificultará la previsión exacta de los tipos de interés a largo plazo.
