**آر بی آئی نے ریپو ریٹ کو 5.25 فیصد پر برقرار رکھا، اقتصادی استحکام پر زور**
**نئی دہلی:** ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) کی مانیٹری پالیسی کمیٹی (ایم پی سی) نے مالی سال 2027 کے پہلے دو ماہانہ پالیسی جائزے میں ریپو ریٹ کو 5.25 فیصد پر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے۔ یہ اقدام عالمی غیر یقینی صورتحال اور افراط زر کے بڑھتے ہوئے خطرات کے پیش نظر ایک محتاط رویے کی عکاسی کرتا ہے۔
آر بی آئی کے گورنر سنجے ملہوترا نے 8 اپریل 2026 کو اس فیصلے کا اعلان کیا، جو مرکزی بینک کی جانب سے اقتصادی استحکام کو برقرار رکھنے اور بدلتی ہوئی معاشی صورتحال پر قریبی نظر رکھنے کے عزم کو ظاہر کرتا ہے۔
6 سے 8 اپریل تک جاری رہنے والے ایم پی سی کے اجلاس میں، کمیٹی نے متفقہ طور پر کلیدی پالیسی ریٹ کو مستحکم رکھنے کے حق میں ووٹ دیا اور اپنی “غیر جانبدار” پالیسی کو جاری رکھا۔ یہ حالیہ پالیسی چکروں میں شرح میں تبدیلیوں کے تعطل کا تسلسل ہے، جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ آر بی آئی عالمی اتار چڑھاؤ اور ملکی معاشی عوامل کے پیش نظر “انتظار کرو اور دیکھو” کی حکمت عملی اپنا رہا ہے۔
یہ فیصلہ ایسے وقت میں سامنے آیا ہے جب خاص طور پر مغربی ایشیا میں بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی کشیدگی نے عالمی منڈیوں کو متاثر کیا ہے اور خام تیل کی قیمتوں میں اضافہ کیا ہے، جس سے افراط زر اور ترقی کے امکانات کے بارے میں غیر یقینی صورتحال پیدا ہوگئی ہے۔ آر بی آئی کا یہ اقدام اقتصادی ترقی کو سہارا دینے اور افراط زر کو مقررہ حد کے اندر رکھنے کے درمیان توازن قائم کرنے کی کوشش کو ظاہر کرتا ہے۔
**افراط زر کے خطرات، عالمی تناؤ اور معاشی آؤٹ لک**
آر بی آئی کے فیصلے کو متاثر کرنے والے اہم عوامل میں سے ایک عالمی معاشی ماحول میں بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال ہے۔ جاری جغرافیائی سیاسی تنازعات نے اجناس کی قیمتوں، خاص طور پر خام تیل میں اتار چڑھاؤ کو جنم دیا ہے، جو براہ راست ہندوستان میں افراط زر کو متاثر کرتا ہے۔
مرکزی بینک نے مالی سال 2027 کے لیے افراط زر کا تخمینہ تقریباً 4.6 فیصد لگایا ہے، جو 2 سے 6 فیصد کی ہدف بند کے اندر ہے، لیکن ممکنہ منفی خطرات کو تسلیم کیا ہے۔ بلند تیل کی قیمتیں، سپلائی چین میں رکاوٹیں، اور بیرونی جھٹکے آنے والے مہینوں میں افراط زر کو مزید بڑھا سکتے ہیں، جس سے آر بی آئی کے لیے محتاط رہنا ضروری ہو جاتا ہے۔
اسی وقت، آر بی آئی نے مالی سال 2027 کے لیے ہندوستان کی جی ڈی پی نمو کی پیش گوئی کو تقریباً 6.9 فیصد تک نظر ثانی کی ہے، جو پچھلے تخمینوں سے قدرے کم ہے۔ یہ عالمی عدم استحکام کے ملکی معاشی رفتار پر اثرات کے بارے میں خدشات کو ظاہر کرتا ہے، حالانکہ کھپت اور سرمایہ کاری جیسے بنیادی عوامل مضبوط ہیں۔
گورنر سنجے ملہوترا نے اس بات پر زور دیا کہ اگرچہ افراط زر فی الحال قابو میں ہے، لیکن بیرونی عوامل کی وجہ سے خطرات میں اضافہ ہوا ہے۔
مرکزی بینک کی استحکام کو ترجیح، شرح سود میں تبدیلی نہیں
قرض داروں، مارکیٹوں اور پالیسی کی سمت پر اثرات
مرکزی بینک نے اس لیے جارحانہ پالیسی تبدیلیوں پر استحکام کو ترجیح دینے کا فیصلہ کیا ہے، اس بات کو یقینی بناتے ہوئے کہ افراط زر کو قابو میں رکھتے ہوئے ترقی میں کوئی خلل نہ پڑے۔
شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے سے قرض داروں، خاص طور پر بیرونی بینچ مارک شرحوں سے منسلک قرضوں والے افراد کو عارضی ریلیف ملا ہے۔ قرضوں کی شرحوں میں فوری تبدیلی نہ ہونے کے باعث، گھروں اور دیگر قرضوں کی ای ایم آئی فی الحال مستحکم رہنے کی توقع ہے۔
تاہم، آر بی آئی کا یہ محتاط موقف یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ مستقبل میں شرح سود میں تبدیلی آنے والے اعداد و شمار، خاص طور پر افراط زر کے رجحانات اور عالمی پیش رفت پر بہت زیادہ منحصر ہوگی۔ اگر افراط زر کا دباؤ بڑھتا ہے، تو مرکزی بینک پالیسی کو سخت کرنے پر غور کر سکتا ہے، جبکہ ایک مستحکم ماحول بعد میں شرح سود میں کمی کے دروازے کھول سکتا ہے۔
مالیاتی مارکیٹوں نے اس اعلان پر پرسکون ردعمل کا اظہار کیا، جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ یہ فیصلہ توقعات کے مطابق تھا۔ سرمایہ کار اب شرح سود کے فیصلے کے بجائے آر بی آئی کی تبصروں اور مستقبل کی رہنمائی پر زیادہ توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔
یہ پالیسی آر بی آئی کے “غیر جانبدار” موقف کو برقرار رکھنے کے عزم کو بھی اجاگر کرتی ہے، جو بدلتی ہوئی اقتصادی صورتحال کا جواب دینے کے لیے لچک فراہم کرتی ہے۔ یہ نقطہ نظر مرکزی بینک کی جانب سے پیچیدہ عالمی ماحول کو تسلیم کرنے کی عکاسی کرتا ہے، جہاں اچانک جھٹکے اقتصادی آؤٹ لک کو تیزی سے تبدیل کر سکتے ہیں۔
اپریل 2026 کے ایم پی سی کے فیصلے غیر یقینی دنیا میں ترقی اور افراط زر پر قابو پانے کے درمیان توازن قائم کرنے کے آر بی آئی کی کوششوں کو نمایاں کرتے ہیں۔ شرح سود کو مستحکم رکھ کر، مرکزی بینک نے استحکام کا اشارہ دیا ہے، جبکہ عالمی اور ملکی حالات کے ارتقاء کے مطابق مستقبل کی پالیسی میں تبدیلیوں کے لیے اپنے اختیارات کو کھلا رکھا ہے۔
