**RBIએ રેપો રેટ યથાવત રાખ્યો: વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે સ્થિરતા પર ભાર**
**નવી દિલ્હી:** ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) એ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬-૨૭ (FY27) ની પ્રથમ દ્વિ-માસિક નીતિ સમીક્ષામાં રેપો રેટ ૫.૨૫ ટકા યથાવત રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. વધતી વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ અને ફુગાવાના જોખમો વચ્ચે આ નિર્ણય RBI ના સાવચેતીભર્યા વલણને દર્શાવે છે. ૮ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ RBI ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રા દ્વારા જાહેર કરાયેલા આ નિર્ણય સૂચવે છે કે કેન્દ્રીય બેંક વિકસતી આર્થિક પરિસ્થિતિઓ પર નજીકથી નજર રાખીને સ્થિરતા જાળવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે.
૬ થી ૮ એપ્રિલ દરમિયાન યોજાયેલી MPC બેઠકમાં, સર્વસંમતિથી મુખ્ય નીતિ દરમાં ફેરફાર ન કરવાનો નિર્ણય લેવાયો, જે “તટસ્થ” વલણ ચાલુ રાખે છે. આ તાજેતરની નીતિ ચક્રોમાં દરમાં ફેરફાર પરના વિરામનું ચાલુ રહેવાનું સૂચવે છે, જે દર્શાવે છે કે RBI વૈશ્વિક અસ્થિરતા અને ઘરેલું આર્થિક વિચારણાઓને ધ્યાનમાં રાખીને “રાહ જુઓ અને જુઓ” અભિગમ અપનાવી રહી છે.
આ નિર્ણય એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, ખાસ કરીને પશ્ચિમ એશિયામાં, વૈશ્વિક બજારોને વિક્ષેપિત કર્યા છે અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારો કર્યો છે, જેના કારણે ફુગાવા અને વૃદ્ધિની ગતિવિધિઓ અંગે અનિશ્ચિતતા ઊભી થઈ છે. RBI નો આ નિર્ણય આર્થિક વૃદ્ધિને ટેકો આપવા અને ફુગાવાને તેના લક્ષ્યાંક શ્રેણીમાં રાખવા વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનો પ્રયાસ દર્શાવે છે.
**ફુગાવાનું જોખમ, વૈશ્વિક તણાવ અને આર્થિક દૃષ્ટિકોણ**
RBI ના નિર્ણયને પ્રભાવિત કરતા મુખ્ય પરિબળોમાં વૈશ્વિક આર્થિક વાતાવરણમાં વધતી અનિશ્ચિતતા છે. ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષોને કારણે કોમોડિટીના ભાવમાં, ખાસ કરીને ક્રૂડ ઓઇલમાં, અસ્થિરતા આવી છે, જે ભારતમાં ફુગાવા પર સીધી અસર કરે છે.
કેન્દ્રીય બેંકે FY27 માટે ફુગાવાનો અંદાજ આશરે ૪.૬ ટકા રાખ્યો છે, જે ૨ થી ૬ ટકાની લક્ષ્યાંક શ્રેણીમાં છે, પરંતુ સંભવિત ઉપરના જોખમોને સ્વીકારે છે. ઊંચા તેલના ભાવ, સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપ અને બાહ્ય આંચકા આવનારા મહિનાઓમાં ફુગાવાને વધુ વધારી શકે છે, જેના કારણે RBI માટે સાવચેત રહેવું જરૂરી બન્યું છે.
તે જ સમયે, RBI એ FY27 માટે ભારતના GDP વૃદ્ધિના અનુમાનને લગભગ ૬.૯ ટકા સુધી સુધારી દીધું છે, જે અગાઉના અંદાજો કરતાં થોડું ઓછું છે. આ વૈશ્વિક અસ્થિરતાની ઘરેલું આર્થિક ગતિ પરની અસર અંગેની ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે, ભલે વપરાશ અને રોકાણ જેવા અંતર્ગત મૂળભૂત પરિબળો મજબૂત રહે.
ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે જ્યારે ફુગાવો હાલમાં નિયંત્રણમાં છે, ત્યારે બાહ્ય પરિબળોને કારણે જોખમો વધ્યા છે.
**RBI ની સ્થિરતા પર ભાર: વૃદ્ધિ જાળવી રાખીને ફુગાવાને કાબૂમાં રાખવાનો પ્રયાસ**
**ઉધાર લેનારાઓ, બજારો અને નીતિ દિશા પર અસર**
કેન્દ્રીય બેંકે તેથી આક્રમક નીતિગત ફેરફારો કરતાં સ્થિરતાને પ્રાથમિકતા આપવાનું પસંદ કર્યું છે, જેથી ફુગાવો વ્યવસ્થાપિત રહે તે સુનિશ્ચિત થાય અને વૃદ્ધિમાં વિક્ષેપ ન પડે.
રેપો રેટ યથાવત રાખવાના નિર્ણયથી ઉધાર લેનારાઓને, ખાસ કરીને બાહ્ય બેન્ચમાર્ક દરો સાથે જોડાયેલા લોન ધરાવતા લોકોને, કામચલાઉ રાહત મળી છે. ધિરાણ દરોમાં તાત્કાલિક કોઈ ફેરફાર ન થતાં, ઘર અને અન્ય લોનના EMI હાલ પૂરતા સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે.
જોકે, RBI નું સાવચેતીભર્યું વલણ સૂચવે છે કે ભવિષ્યમાં દરોમાં થનારા ફેરફારો આવનારા ડેટા, ખાસ કરીને ફુગાવાના વલણો અને વૈશ્વિક વિકાસ પર ભારે આધાર રાખશે. જો ફુગાવાનું દબાણ વધશે, તો કેન્દ્રીય બેંક નીતિને કડક બનાવવાનું વિચારી શકે છે, જ્યારે સ્થિર વાતાવરણ ભવિષ્યમાં દરોમાં ઘટાડા માટે દરવાજા ખોલી શકે છે.
નાણાકીય બજારોએ જાહેરાત પર શાંત પ્રતિક્રિયા આપી, જે દર્શાવે છે કે આ નિર્ણય મોટાભાગે અપેક્ષાઓ મુજબનો હતો. રોકાણકારો હવે દરના નિર્ણય કરતાં RBI ની ટિપ્પણીઓ અને ભવિષ્યના માર્ગદર્શન પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે.
આ નીતિ RBI ની “તટસ્થ” વલણ જાળવી રાખવાની પ્રતિબદ્ધતાને પણ રેખાંકિત કરે છે, જે બદલાતી આર્થિક પરિસ્થિતિઓને પ્રતિસાદ આપવા માટે સુગમતા પ્રદાન કરે છે. આ અભિગમ કેન્દ્રીય બેંકની જટિલ વૈશ્વિક વાતાવરણની સ્વીકૃતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જ્યાં અચાનક આંચકા આર્થિક દ્રષ્ટિકોણને ઝડપથી બદલી શકે છે.
એપ્રિલ ૨૦૨૬ ના MPC નિર્ણય અનિશ્ચિત વિશ્વમાં વૃદ્ધિ અને ફુગાવા નિયંત્રણ વચ્ચે સંતુલન સ્થાપિત કરવા માટે RBI ના પ્રયાસોને પ્રકાશિત કરે છે. દરો સ્થિર રાખીને, કેન્દ્રીય બેંકે સ્થિરતાનો સંકેત આપ્યો છે, જ્યારે વૈશ્વિક અને સ્થાનિક પરિસ્થિતિઓ કેવી રીતે વિકસિત થાય છે તેના આધારે ભવિષ્યની નીતિગત ગોઠવણો માટે તેના વિકલ્પો ખુલ્લા રાખ્યા છે.
